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棉花下游需求疲軟

時間: 2019-02-15 閱讀:134 錄入:zhaimanxi 作者:

節后,市場期待已久的USDA2月產需報告發布,報告下調全球棉花產量,同時大幅下調了棉花的消費,使得庫存消費比上調,利空棉價,ICE棉花價格跌至近一年來的最低點。國內棉花方面,基本面并無大的變化,工商業庫存較高,倉單數量高企。下游紗線、坯布庫存高企,抑制下游企業的采購熱情。下面將就棉花的基本面做簡要分析。

國內棉花短期難有大的行情

國內基本面并無大的變化,目前國內新棉供應基本結束,本年度國內棉花產量基本確定,總計565萬噸,其中新疆棉505萬噸,與上一年度類似。雖然新年度滑準稅配額增加,但外棉優勢不明顯,進口棉的數量難以大幅增加,連續多年的拋儲預計也將難以延續。一方面是國儲庫存的降低,另一方面是棉花市場未有較大的波動。目前國內棉花工業庫存85.36萬噸,商業庫存495.91萬噸,紡企于近日陸續開工,開工后也多以銷售庫存為主。很多軋花廠選擇注冊倉單來保值棉花,使得棉花的倉單多次突破歷史高值,倉單壓力依然較大。受ICE棉花價格影響,國內棉花價格上行驅動較弱。中美貿易談判繼續進行,市場觀望情緒仍存,預計春節后國內棉花市場難有大的行情,振蕩偏弱為主。

USDA報告利空ICE棉花

USDA公布的2月產需報告顯示,2018/2019年度全球棉花總產量2579.1萬噸,相比前期調減6.2萬噸,減幅0.24%,土耳其、印度、布基納法索和美國的減產被中國、巴西、巴基斯坦和澳大利亞的增產抵消一部分;全球消費量2692.1萬噸,較前期調減43.2萬噸,減幅1.58%,越南、土耳其和美國消費量調減;進口貿易量約921.1萬噸,較前期調增12.9萬噸,中國、土耳其和巴基斯坦調增,越南和孟加拉國調減;全球期末庫存1643.7萬噸,調增50.2萬噸,減幅3.15%。雖然全球棉花產量下調,但在全球經濟不景氣的背景下,棉花的消費也出現了大幅下調,使得全球棉花的庫存消費比出現上調,利空棉價。劉鶴副總理訪美后,中美雙方繼續在北京進行貿易談判,市場靜待結果。英國脫歐時間臨近,無協議脫歐的風險加大,也為全球經濟增加了一絲陰霾。本周舉行的中美貿易談判將極大左右未來ICE棉花的價格走勢。

棉花下游需求疲軟

目前國內紡織品服裝出口額呈現雙降局面,國內限額以上服裝鞋帽、針紡織品類零售額同比放緩2.3個百分點,2018年四季度紡織產能利用率下降至77.4 %。下游紗線、坯布庫存高企,抑制下游企業的采購熱情,市場對于棉花需求預期偏悲觀,同時對中美貿易談判觀望情緒較濃,使得短期內下游需求偏疲軟。

總體來說,受ICE價格影響,國內棉花價格偏弱為主,國內棉花工商業庫存較高,倉單數量高企,使得鄭棉期貨下行壓力較大。下游企業紗線、坯布庫存高企,抑制下游企業的采購熱情,對棉花的支撐略顯乏力。


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