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有了新進展 PTA期權的腳步“近了”

時間: 2017-11-10 閱讀:1122 錄入:zhaobo2017 作者:
豆粕期權白糖期權相繼落地之后,PTA期權的推進工作也有了新進展。在昨日于杭州舉辦的2017PTA期貨論壇上,鄭商所理事長陳華平表示,近期,將開展PTA期權仿真交易,進一步完善PTA期貨風險管理體系。

  此外,鄭商所場外平臺也將推出更加靈活的相關衍生品工具,綜合業務平臺開發測試即將完成,將進入仿真交易階段,計劃年底正式上線。此消息一出,便受到了PTA業界人士的廣泛關注。

  雖然當前國內一些PTA相關企業對PTA期貨運用嫻熟,但PTA市場近年來經歷的巨大變化對企業在期貨運用上提出了更高的要求。2015年遠東石化、翔鷺石化紛紛退出市場后,PTA市場進入弱平衡局面,市場價格重心也在振蕩中走高,不過市場加工費卻不見好轉,而如今不少舊裝置重啟在即,市場價格提升受到壓制,市場價格波動風險加劇。“市場人士希望能夠進一步完善市場的價格形成機制,為PTA企業提供更多的風險管理工具。”

  期貨和期權都是市場風險管理的工具,但單獨應用期貨市場管理價格波動時,在操作過程中有時會出現執行力不強,套保效果不理想等問題。“上市PTA期權,不僅可以讓實體企業以較少的期權費成本來管控價格的無序波動,還有助于不同市場風險偏好的投資者更好地管理價格波動風險。

  期貨市場的交易工具相對標準化,和實體企業個性化、多樣性的風險管理需求之間有一定矛盾。”鄭商所相關負責人表示,這種標準化的交易和個性化的矛盾其實這兩年已經在通過期貨風險管理公司著手解決,目的就是為企業量身定制一些個性化的避險產品。

  “交易所從自己的優勢出發切入市場,繼續提供標準化的金融工具,為場外的工具提供對沖。交易所在交易和結算的組織上有自己的優勢,可以充分發揮這些優勢,為場外交易提供結算服務等。”據該負責人介紹,鄭商所場外業務的設置和建設已經進入了一個關鍵的節點。目前,已經建設了綜合業務平臺,這個平臺主要定位于為場外交易提供服務。

  PTA期權以及場外綜合業務平臺的推出可以有效滿足當前PTA市場對于金融工具多元化服務實體產業的這一訴求。PTA期權上市對PTA期貨將產生積極的作用,衍生品市場蛋糕的擴大為PTA市場參與機構提供了更為豐富的經營工具。提高產業實體經營與衍生品工具的結合度,也將有利于衍生品工具在PTA產業鏈企業中的普及。

  在業內人士看來,PTA期權的上市以及綜合業務平臺的上線,能夠更好地滿足PTA企業個性化、多樣化的風險管理需求。此外,相較于期貨,期權的交易方式更為靈活多樣,對標的期貨市場要求較高,而PTA相關期貨合約自上市以來,市場運行平穩有序,產業客戶廣泛參與,功能發揮較為顯著,具備了開展期貨期權的市場基礎。

  PTA期權的上市可以把PTA上下游產業鏈各環節聯系起來,為企業注入新的活力,最直接的變化是為套保企業節省大量資金,避免追加保證金的風險,有利于吸引更多企業參與期貨市場。,此外,期權因為有不同的行權價及到期日,投資者可將其組合成不同的買賣策略,使其在各種行情都可使用。期貨與期權結合,可以滿足PTA企業多元化風險管理需求,制定更為適合自己的套保方案,加強企業的精細化管理。

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